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Es el momento de tomar distancia. Normalmente cuando en una operación salta nuestro stop, es el momento de dar un paso atrás y volver a mirarlo con serenidad, teniendo en cuenta que si en las tres ocasiones anteriores hemos salido ganadores nunca hay que plantearse recuperar lo de la última. El balance sigue siendo más que positivo. Ahora lo importante es no empeñarse en la posición corta. Si hemos sabido aplicar nuestro stop y evitar las pérdidas que un exceso alcista supone en nuestra contra, ahora debemos ser conscientes de que el mercado manda, y nuestra predisposición bajista juega en nuestra contra si lo que realmente está haciendo el mercado es subir.
Para la operativa es normal no querer entrar largos ahora tras el exceso alcista de ayer. Siempre nos queda la sensación de que “tiene que recortar”, aunque no deba ser necesariamente así. Quien se haga este planteamiento tiene su mejor opción en el soporte 10.370, última zona de resistencia tras el salto del Ibex hasta el punto en que cotiza y zona de compra para quien prefiera esperar antes de entrar en el lado largo.
En cuanto al camino actual del Ibex, su objetivo alcista más probable es 10.700 y si esperamos el recorte para comprar, ése debe ser nuestro objetivo alcista con un stop en los 10.300 que supuso punto clave nuestra anterior operación.
Si por el contrario queremos incorporarnos al mercado en el lado comprador tal y como cotiza ahora, los mínimos de hoy en 10.465 pueden ser nuestro stop y el objetivo alcista los 10.700. Vital evitar sobrecargar la posición con un exceso de apalancamiento
Autor. Alberto Iturralde. Más análisis en El Análisis Técnico.
En las últimas semanas los índices han tenido un comportamiento errático, y bastante dispar entre sí. A principios de mes se producía lo que podía interpretarse como una rotura en falso con el Dax por encima de la zona de los 6.350 y el Cac 40 atacando la zona de los 3.800. Al final volvemos de nuevo cerca de los mínimos de Mayo y Junio donde parece que hay una zona de soporte pero estamos en una situación en la que los pronósticos son difíciles dado que en el mejor de los casos estaríamos en el proceso correctivo posterior al movimiento al alza que arranca en marzo de 2009 y finaliza a finales de 2010. En palabras sencillas, parece probable que estemos en zona de soporte con lo que es de esperar alzas a corto y medio plazo pero aún podemos tener comportamiento errático, dado que los próximos meses son estadísticamente desfavorables.
En el lado negativo tenemos que la debilidad del euro no ha cesado en la última semana. La correlación entre la divisa europea y las bolsas sigue siendo la clave. El euro parece soportado en las proximidades de los 1,2500 pero, de momento, no hay síntomas de un cambio de tendencia secundaria. Parece probable que a corto sigamos teniendo un euro débil.
Euro Dólar
El sentimiento hacia la situación económica parece que evoluciona más por lo que hace el mercado que por lo que esté ocurriendo realmente en las economías. Lo que es indiscutible es que se están produciendo problemas que tienen de fondo la solvencia del estado y de la divisa y eso no se arregla fácilmente. Hace un tiempo se avisó del peligro de hiperinflación. Ahora estamos inmersos en un entorno deflacionista. En la práctica los precios son un síntoma de que algo no funciona. Los bancos pueden financiarse a un interés 0% mientras que a los estados se les exige más, hay empresas que no pueden financiarse en absoluto y otras lo hacen a un tipo de interés menor que el del estado. Todo esto no son más que síntomas, al final del problema está la moneda.
En este ambiente las bolsas sufren bandazos, el dinero del inversor final está ausente y en muchos casos comienzan a dibujarse lo que pueden ser suelos durmientes o lentos procesos de vuelta que pueden estar en pleno desarrollo. Hay excepciones a todo esto pero se trata de valores de muy alta capitalización. Las bolsas deberían volver a unos volúmenes “normales” y parece que técnicamente hay posibilidades de reacción al alza pero la fiabilidad de las lecturas debe considerarse baja.
El gráfico del Ibex 35 muestra el intento de escape y la caída posterior desde la zona de los 11.000 puntos. La corrección en curso podría ser suficiente y dar paso a unas cuantas sesiones de recuperación. Hay una sobreventa alta y se ha corregido cerca de un 30% del movimiento previo, sin embargo, apostar por alzas parece aventurado dado el comportamiento general correctivo que puede ser especialmente errático a corto plazo.
Ibex 35
Artículo de Antonio Espin. Más análisis en Denaria.es
En el informe de ayer comentaba como la Resistencia Relevante del IBEX, así como las RR de los mercados anglosajones estaban en el punto de mira para impedir la continuidad alcista.
Es cierto que a nivel diario, dichas RR han sido rotas al alza.Pero también es cierto que no son Resistencias Relevantes de rango diario, sino semanal, por lo que la confirmación de la rotura deberá esperar al cierre del viernes próximo.
Tenemos que tener claro que no hay prisas, tenemos muchas cartas alcistas, pero en base a ellas, hay que saber buscar el retroceso, si es que la rotura de Niveles Relevantes es confirmado el próximo viernes.
Con respecto a la perspectiva futura, creo que debe ser muy importante, o al menos bastante importante la Resistencia Relevante de la relación Dólar/Euro (1,3072-1,3095) y el Soporte Relevante del Oro (1.175-1.179). La rotura de estos niveles, combinada con los de la Renta variable, confirmaría la probable alternativa alcista.
Como ayer decía, “por encima de los 10.500 el objetivo son los 11.500″.
Analisis de Luís Ortíz de Zárate. Más análisis en Análisis Bolsa
Si generalmente es labor casi imposible interpretar lo que están haciendo las bolsas, desde la vertiente de la búsqueda de patrones reconocibles, en los gráficos que van desplegando índices y compañías, el momento actual se antoja aún más complejo y por ello demasiado propenso a vaticinios erróneos.
Como asertos en los que me apoyaré, emplearé la semicerteza de que aún nos encontraríamos en la fase correctiva que se inició a comienzos de 2010 y que está transcurre tras el rebote originado en marzo de 2009, por lo que todo continúa dentro de la fase correctiva que se inició a finales de 2007.
En el corto plazo, lo que vemos en el gráfico es un movimiento alcista desplegado desde comienzos de junio de 2010, que por el momento sólo presenta 3 segmentos y por ello lo debemos interpretar como una continuación del proceso correctivo.
En el gráfico anexo les mostramos la evolución del Ibex 35 desde los mínimos de marzo de 2009. Se aprecia con claridad como el retroceso del 61,8% de toda la subida ha funcionado como soporte, por lo que la franja 8.880 – 8.550 se presenta como un soporte relevante.
A la vista de este gráfico y de los que presentan los principales índices mundiales no se puede descartar el escenario bajista vehemente, que en el extremo de agresividad podría llevarnos de nuevo a los mínimos de marzo de 2009, aunque por el momento faltan argumentos objetivos para defenderlo con coherencia.
Por la vertiente optimista, el evento relevante de que se haya rebotado en el retroceso del 61,8% también podría hacernos inferir que durante el verano iríamos a visitar cotas más altas a las actuales.
Por el lado de los indicadores indirectos que vigilamos, apenas tenemos herramientas que se encuentren en posibles extremos que nos inclinen por un escenario más claro. Volatilidad, bonos, divisas, etc se encuentran en las zonas intermedias en sus gráficos de desviación estándar acumulada, por lo que no nos aportan demasiada claridad.
Por último insertaré uno de los osciladores de renta variable vs renta fija que mejores señales suelen generar. Se trata del oscilador montado sobre 21 sesiones y su finalidad es detectar posibles extremos en la evolución del activo financiero sobre el que se monta.
Con las 2 flechas rojas delimito las zonas que generan señal de compra y de venta. En el caso del umbral 65, cuando este oscilador lo supera para posteriormente cruzarlo a la baja, sería el momento en el que se genera señal de venta, como ha ocurrido a finales de junio de 2010 (última señal de venta que ha generado esta herramienta). En el caso del umbral 35, ocurre algo similar, debemos dejar caer todo lo que quiera al oscilador y esperar a que vuelva a traspasar al alza la zona 35, momento en el que se generará señal de compra. La última señal de compra se produjo el 7 de mayo de 2010. En el momento actual, esta herramienta aún no habría generado señal de entrada y aún estaríamos aguardando a que en algún momento se introduzca por debajo del umbral 35.
RESUMIENDO:
Momento complicadísimo a la hora de interpretar las herramientas que utilizamos. Tanto el escenario bajista vehemente como el escenario de recuperación que nos llevara a la zona de máximos de comienzos de año son posibles.
He adjuntado una herramienta que suele generar señales interesantes y que aún no se ha metido en la zona que propicia señales de compra, por lo que sigue invitándonos a la prudencia.
Por el lado de los índices norteamericanos, estamos vigilando la zona 1.850 del Nasdaq 100 ya que ha intentado 2 veces superarla y no ha sido capaz. Si consigue rebasarla y cotizar con soltura por encima, algo de tranquilidad volverá a los mercados.
Artículo de José Ángel Mena. Más análisis en Gestionar Patrimonios y Esinver
Puntuacion: 3,3
Vamos a empezar por dos gráficos semanales (pinchando sobre ellos se pueden ver a pantalla completa).
En el primero de los gráficos podemos ver al Ibex Plus en semanal, junto con un RSI de 30 periodos, que nos marca la tendencia alcista o bajista a largo plazo según esté por encima o por debajo de 50.
Podemos ver que, después de los mínimos de marzo del 2008, consiguió superar los 50 por unos meses, aunque con una fortaleza más bien escasa sin conseguir superar el 58. Desde ahí se giró y volvió a colocarse por debajo de 50 hasta rebotar por sobreventa en la zona de 40 como en anteriores tendencias bajistas.
Ahora está camino de los 50 de nuevo, aunque el precio ya ha hecho máximos y mínimos descendentes, por lo que mientras no supere las dos líneas de tendencia bajistas dibujadas, y sobre todo, los máximos anteriores, seguirá bajista a largo plazo.
En el segundo gráfico podemos ver como, tras haber caído en 5 ondas, se produjo un rebote en dos impulsos casi idénticos (3018 y 3048 puntos) que he etiquetado como un abc correctivo de las caídas previas.
Apartir de ahí, el precio ha desarrollado máximos y mínimos decrecientes que he etiquetado como ¿1? y ¿2?, ya que aún hay bastantes posibles recuentos. Algunas posibilidades son que se hayan hecho las ondas 1, 2 y 3 de una nueva onda a la baja y que estemos desarrollando la 4 (este escenario parece poco probable al haber cerrado ayer por encima del final de la onda 1, por lo que la 4 solaparía con la 1 y contravendría una de las leyes de Elliott), podría ser que solo se hayan completado la 1 y la 2 y que estemos aún en la 3 o incluso que el abc marcado sea la A del rebote, el zig-zag a la baja sea la B y que faltara la C para completar la corrección. Mientras no veamos más del comportamiento del precio no me atrevo a asegurar una opción, aunque lo que creo más probable es que estemos a mitad de una pauta bajista que se debería desarrollar en 5 ondas.
Vamos a completar el análisis con un gráfico diario de más corto plazo:
En este gráfico podemos ver como el Ibex presenta una serie de máximos y mínimos descendentes desde enero tras perder la zona de los 11200 puntos, zona que actuó de resistencia reforzada por las medias de 50 exponencial y de 200 simple. Se rompió en falso en abril (zona marcada con el círculo) y las caídas posteriores fueron muy duras. A corto plazo está intentando dejar máximos y mínimos crecientes, en una tendencia de menor grado, aunque el cierre de ayer con un martillo pone freno de momento a las subidas.
Por encima, la zona de los 10400 puntos debería hacer de fuerte resistencia al coincidir con el 61,8% de retroceso de la última bajada y el 50% de toda la caída anual. Si consiguiera pasarlo, resistencia aún más fuerte en la zona de los 10800 puntos, donde coinciden la directriz bajista principal, la media de 200 sesiones y el retroceso del 61,8 de toda la caída. Encima hay resistencia natural en esa zona, tanto horizontal, como de la proyección de la directriz alcista por el máximo de junio, lo que la convierte en un muro difícil de pasar, al menos sin corregir o consolidar subidas antes.
Abajo he puesto el RSI30, donde se puede ver que está intentando romper la directriz bajista principal de la bajada y que sube canalizando bastante bien. No obstante, dado que estamos en semana de vencimientos, esperaría a la próxima semana para sacar conclusiones, pues ya sabemos que en las semanas de vencimiento se suele forzar la máquina al alza y quizás eso nos provoque una ruptura en falso..
Resumiendo, tendencia bajista de medio/largo plazo mientras el índice no supere y consolide los 10800 puntos en primera instancia y los 11200 puntos para confirmar el giro y alcista a corto plazo mientras no pierda la zona de los 9900-10000.
Por debajo de la directriz alcista dibujada, que pasa por los 9200 más o menos, junto con la ruptura de la directriz alcista del RSI, podría estar rompiendo un banderín alcista y reanudar las caídas de forma abrupta con un primer objetivo en los mínimos anuales que estaría por ver si aguanta el envite.
Análisis de Javier Esteban. Más análisis en Opciones y Futuros
PODEMOS ganar el mundial: SI. Y el IBEX puede irse a la RR1: SI.
Y sigo pensando en el pensamiento expresado el domingo y repetido el martes respecto a la situación de los bancos, los cuales han comenzado a romper sus Resistencias Relevantes.
La rotura de la zona de Fibonacci y superación de los máximos del pasado 28 de junio dejó nuevamente libre el camino a los máximos del 10.250 y hasta la Resistencia Relevante RR1 10.405-10.420.
Dicho esto, solo destacar que es interesante ver como se van alcanzando las Resistencias Relevantes que hace algo más de dos semanas (entre el 19 y 21 de mayo) sirvieron para generar un giro a la baja. En aquél entonces se generó una simultaneidad de 21 o 22 Resistencias Relevantes, formándose el denominado “NO VA MÁS”, con el consiguiente y lógico giro a la baja.
Pero ahora en concreto, algo parece estar cambiando. Solo tenéis que ver, respecto a las Resistencias Relevantes actualizadas en el informe del pasado lunes, cuantas RR han sido rotas entre el martes y el miércoles, y cuantas están funcionando como Resistencias Relevantes alcanzadas, según los condicionantes expresados en el libro.
La relación Dólar-Euro parece estar rompiendo su Resistencia Relevante en estos momentos, y recordemos que su siguiente RR esta en 1,30.
Faltaría ver al Oro romper a la baja el Soporte Relevante que tiene en el entorno de los 1.175-1.180, pues su rotura a la baja haría pensar en un movimiento alcista mayor.
Pero no nos engañemos, esto es analizando el IBEX, pues los mercados americanos siguen siendo bajistas, y esta situación bajista dificulta el movimiento al alza, “by the moment”.
Pues nada, os dejo, que voy a ver el encierro.
Así ha quedado el objetivo del movimiento bajista del Ibex.
Pese a la bravura de las últimas horas, finalmente Caballo Loco ha realizado los mínimos con absoluta precisión (flecha azul), y ahora toca rebote. Los puntos de cortos ahora en el intradía cada vez parecen situarse más arriba, lo estamos comentando en el post abierto para el intradía del Ibex hoy (Ibex intradía 01-07-2010). Esto no es buena señal para las posiciones bajistas de operativa rápida y en este tipo de situaciones lo ideal es exigir al índice acercarse al máximo a los puntos de stop para abrir esos cortos, por ahora el 9.220 del índice.
Si finalmente llega el momento de abrir esos cortos, los seguiremos en el post intradía. Pero importante: se nos ha puesto el cuerpo bajista, y hay que tener especial cuidado con descartar las posiciones alcistas. Durante las próximas horas iremos viendo si se puede o se debe preparar una estrategia también en ese sentido.
Tengan cuidado ahí dentro, la volatilidad sigue fuerte.
Artículo de Alberto Ituralde. Más análisis en El análisis Técnico
En el artículo de la semana pasada apostábamos por un Ibex 35 que superara los 10.000 puntos y se ha cumplido. Como aún no podemos refutar el escenario por el que apostábamos, continuaremos vigilando su itinerario.
Interpreto el movimiento alcista de las últimas semanas como la finalización del movimiento lateral que se inició el 10 de mayo de 2010, por lo que al tratarse de un movimiento lateral tras un segmento bajista, la salida más probable es mediante otro segmento descendente.
El rebote de las últimas sesiones se ha producido con descenso de la volatilidad y de los bonos.
Les muestro la curva de desviación estándar acumulada sobre un índice de volatilidad para que vean el paulatino descenso de la misma, desde que delimitó un extremo en la zona de + 2,7 desviaciones estándar.
Con este formato de gráfico conseguimos transformar la evolución de cualquier activo en una especie de oscilador que se moverá entre 2 extremos.
Si echamos un vistazo a la evolución del Bund alemán, desde la perspectiva de las curvas de desviación estándar.
Se aprecia con claridad el extremo en la zona de + 2,4 desviaciones estándar y su posterior giro a la baja. Ese techo en la curva roja coincide con el suelo en las bolsas de hace unas 10 sesiones.
Les mostramos ahora el aspecto del Ibex 35 según las curvas de desviación estándar sobre 49 y sobre 150 sesiones.
El plazo temporal sobre el que se aplica esta matemática es vital, por esa razón vemos como en el primer gráfico, montado sobre 150 sesiones, el Ibex 35 aún tendría recorrido al alza, mientras que en el gráfico montado sobre 49 sesiones ya lo tenemos muy próximo a + 2 desviaciones estándar avisando de riesgos en el corto plazo.
Interpreto el gráfico del Ibex con un claro sesgo bajista. El tramo al alza que hemos presenciado en las últimas sesiones sería el final del movimiento lateral iniciado el 10 de mayo. Si esto fuera así, en las próximas semanas deberíamos desplegar un nuevo segmento bajista de proporciones significativas.
Como es imposible saber que ocurrirá, vigilaremos la zona 2.800 de Eurostoxx 50, ya que si consigue superar este umbral, nos estaría diciendo que su siguiente objetivo estaría en los máximos de mediados de abril y eso implicaría que todos los mercados volveríamos a desplegar un nuevo segmento alcista.
Análisis de José Ángel Mena, autor de Gestionar Patrimonios y de Esinver