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Inditex completa un año más los resultados de los componentes del Ibex 35 en 2009. La compañía textil sorprendió con un aumento de su beneficio neto superior al esperado. En concreto, sus ganancias se elevaron un 5% respecto al año anterior hasta los 1.314 millones de euros, según informó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Se trata de una gran noticia para la multinacional, teniendo en cuenta que los pronósticos de los expertos apuntaban a un leve crecimiento del 0,2%.
Por su parte, las ventas se incrementaron un 7% para sumar una facturación de 11.084 millones de euros. Para de este incremento se debe al mercado internacional, que este año aumentó su aportación a la cifra total de ventas en dos puntos porcentuales jasta el 68%. Mientras, el peso del mercado español cae del 33,9% de 2008 al 31,8% de 2009. Desde Inditex explican que, eliminado el efecto divisa, el crecimiento sería del 9%. Las ventas en superficie comparable del Grupo se mantuvieron en el conjunto del ejercicio 2009, poniendo así de manifiesto la flexibilidad del modelo de negocio.El beneficio neto se situó en 1.314 millones de euros frente a los 1.253 millones de un año antes, lo que supone un crecimiento del 5%.
Inditex abrió en 2009 343 nuevas tiendas, lo que sitúa la red comercial del Grupo a 31 de enero de 2010 en 4.607 tiendas en 74 países. Al igual que en periodos anteriores, el 98% de las nuevas tiendas localizaron en mercados internacionales, lo que supone haber abierto tiendas en 46 países, incrementando la presencia comercial en todas las áreas geográficas, con especial incidencia en Europa y Asia. Por áreas geográficas, en Europa se aumentó la presencia en todos los grandes mercados, pero el crecimiento más detacado llegó en países como Rusia (con 37 nuevas tiendas) y Polonia (34). En cuanto a Asia, el grupo continuó con su apuesta estratégica en los tres mercados principales, que crecieron también de forma muy significativa, con 41 nuevas tiendas en China, 12 en Corea del Sur y 10 en Japón. En el ejercicio incorporó un nuevo mercado, Siria, donde el Grupo ha abierto tiendas de Zara, Pull and Bear, Massimo Dutti, Bershka y Stradivarius.
En 2010, Inditex centrará su atención en el lanzamiento de la tienda online de Zara, que estará disponible en principio en España, Alemania, Francia, Italia, Portugal y Reino Unido. La compañía tamboén prevé incrementar su superficie comercial dentro de un rango de entre 365 y 425 nuevas tiendas. El 95% de esta nueva superficie estará situada en mercados internacionales. Entre los nuevos mercados previstos para este ejercicio destaca India, país en el que están previstas las primeras aperturas (en Nueva Delhi y Mumbai) a partir de mayo. La expansión en India refuerza la estrategia de crecimiento del Grupo en Asia, en donde se abrirá más del 40% de la nueva superficie comercial en el ejercicio. En las primeras semanas del ejercicio 2010 se han incorporado nuevos mercados como Kazajistán y Bulgaria.
La semana termina en tablas. Ni alcistas ni bajistas han conseguido imponerse, pero por lo menos elIbex 35 ha pododido ganar un 0,51% hasta los 11.077 puntos en una semana marcada por la lateralidad. Al final, las espadas siguen en todo lo alto y habrá que esperar para conocer el rumbo definitivo del selectivo español.
Las correcciones vividas a mitad de semana podrían servir para tomar un nuevo impulso al alza, pero sigue existiendo la posibilidad de que se forme una figura de vuelta a corto plazo. Por lo menos, el índice ha logrado mantenerse por encima de la resistencia psicológica de los 11.000 puntos, aunque todavía siguen vigentes los escenarios planteados en el anterior post. Si el movimiento al alza continua, el primer objetivo serían los 11.20-11.250 puntos, aunque la zona clave se encuentra en los 11.350 puntos. Si se supera esta cota habría un importante recorrido al alza en busca de nuevos máximos hasta los 11.800 ó 12.000 puntos.
Se anticipaba un momento complicado para el mercado con posibles caídas y así ha sido. El Ibex 35 ha perdido un escaso 0,68% para cerrar en los 11.045,4 puntos. En cierto sentido se ha impuesto la lógica que sesiones atrás no imperó y la sobrecompra ha llevado a caídas que está por ver si son o no mayores.
Según explica Antonio Espín en Denaria, la diferencia del selectivo español con respecto a otros índices europeos ha sido notable en el volúmen de las subidas. El rebote posterior a la caída ha sido muy tímido, la zona de mínimos ha vuelto a tantearse, o casi, y hay aparentemente una clara figura de vuelta. Parece que el mercado español empuja al alza pero no por méritos propios sino por un ambiente general favorable.
Por su parte, Jesús Pérez cree que estamos ante un momento complicado y anticipa se puede estar gestando un máximo que confirmaría la estructura bajista a medio plazo. Este es su análisis en gráfico semanal.
Por último, Antonio Rodríguez analiza varios índices y expone sobre el Ibex que debemos barajar la posibilidad ligera y sana corrección, o al menos a una lateralidad como la que Telefónica empieza a describir, antes de atacar cotas más altas.
Puntuacion: 5
Esperábamos ver al Ibex, al menos, en la zona 10.800 – 11.000 e incluso se ha superado esta zona. Algunos índices bursátiles incluso han superado máximos de primeros de enero, como el FTSE 100. Las pautas que estamos visualizando, globalmente, nos llevan a pensar que estamos en un rebote tras el segmento bajista que se desplegó durante el mes de enero y cualquier cosa es posible. Nos inclinamos por un escenario en el que se podrían reanudar los descensos en las bolsas con el objetivo de rebasar a la baja los mínimos del 5 de febrero.
En este primer gráfico del Ibex 35 se aprecia el segmento bajista de comienzos de año y la pauta de rebote que se ha generado a partir del 5 de febrero. Por el momento se ha recuperado el 50% de los descensos y el siguiente nivel de recuperación sería el 61,8% que estaría en niveles de 11.350. Tenemos una pauta interesante en BBVA que nos podría echar una mano para el corto plazo.
Tras los descensos del mes de enero, el rebote mínimo que deberíamos esperar en BBVA sería alcanzar la zona 10,79. Ha estado muy cerca y no podemos saber si aún intentará en el muy corto plazo alcanzarlo. Lo vigilaremos.
Tenemos un indicador directo de cómo puede marchar el corto plazo en este gráfico circular que refleja el patrón de máximos en las empresas del Ibex 35. Al cierre de la semana pasada el patrón de máximos era alcista y en el comienzo de esta semana, el 80% de los valores del Ibex 35 cotizaron en la sesión del lunes por encima de los máximos de la semana pasada. Por el momento es un claro patrón alcista.
Como señal de prudencia les mostramos ahora el aspecto de la curva de desviación estándar acumulada sobre 150 sesiones del DJ EUROSTOXX 50 VOLATILITY INDEX.
El extremo que se visualiza en la parte de arriba, sobre el punto 130 de la escala horizontal tiene por fecha 5 de febrero de 2010. Tras las alzas de la semana pasada tenemos esta curva del índice de volatilidad muy cerca de suelos que suelen representar techos para las bolsas. Aún este índice de volatilidad podría descender algo más por lo que aún las bolsas podrían mantener la inercia alcista en el muy corto plazo.
RESUMIENDO:
Por el aspecto de indicadores indirectos consideramos que estaríamos cerca de un momento clave en el que se tiene que decidir el sentido de los próximos movimientos. El gráfico circular que hemos introducido y que a diario actualizamos puede darnos información de primera mano sobre la continuidad de la inercia alcista. Atentos al índice de volatilidad por que estaría alertando de posibles techos para las bolsas.
José Ángel Mena García. Más análisis en GestionarPatrimonios.com
El Ibex ya no es tan atractivo. Esta es la principal conclusión del consenso de analistas elaborado por FactSet, según el cuál el selectivo español desciende un 7,7, al giempo que se derrumban los precios objetivos del 43% de los valores que lo componen. En concreto, los expertos han rebajado la valoración técnica de 15 empresas, subido la de otras tantas y mantenido la de cinco. El problema es que entre los afectados se encuentran los blue chips españoles, es decir, las empresas con más peso sobre el índice.
Según el informe, el Ibex debería alcanzar los 12.982 puntos como objetivo a medio plazo, debido en parte a que aún hay 24 valores que cuentan con un margen de subida superior al 10% de cara a los próximos 12 meses.
Por sectores, la banca ha sido uno de los más afectados -Santander y BBVA incluidos- debido a que están más expuestos que otros negocios al deterioro de la deuda pública española. El recorte del gasto en España debido a su deuda también afectará al sector constructor, que pueden ver como cae el gasto en obra civil. De hecho, sólo OHL y acciona se salvan de un recorte en su valoración.
Por el contrario, el consenso de los analistas cree que Enagás, Abengoa, Técnicas Reunidas y Telecinco son algunas de las que cuentan con más potencial dentro del selectivo español.
La compra y venta de autorcartera por parte de las empresas es algo habitual en el mercado bursáti. Generalmente se suele relacionar con la confianza de las empresas en su propia acción por una parte y en el mito de los cuidadores del valor por otra, ya que acumular acciones propias puede servir para evitar que el precio de la acción caiga. Si nos atenemos a la primera teoría, resulta curioso que en 2009 la mayoría de empresas del Ibex 35 redujera drásticamente el númerode acciones propias que atesoraban en sus balances. En concreto, el porcentaje de títulos propios cayó en picado un 57% respecto a 2008 según el estudio de Bolsas y Mercados Españoles.
¿Qué pasó en 2009 para que las empresas soltaran lastre? ¿Es que no confiaban las empresas en su capacidad en un mercado que no paraba de subir? Precisamente las fuertes revalorizaciones bursátiles de 2009 son las que están detrás de este comportamiento. Es decir, en un mercado que no para de subir, la empresa no necesita mantener títulos propios para que el precio de la acción no caiga o para que ascienda de forma 'artificial'. Además, así puede hacer caja con la venta de sus propias acciones.
Pero retomando los datos del estudio de BME, al cierre de 2009 el valor de mercado de los títulos en autocartera superaba los 2.250 millones de euros después de que un total de 17 empresas del Ibex 35 declararon haber realizado operaciones con títulos propios. El resultado fue que seis aumentaron su autocartera por nueve que la redujeros y dos que se quedaron a cero.
Las compañías que mayores títulos colocaron fueron, por orden, Santander,Telefónica, Abengoa, Iberdrola, Bankinter, Indra, BBVA, Red Eléctrica y Banesto fueron, mientras que Sabadell, FCC, Popular, ACS, Iberdrola Renovables y Grifols se dedicaron a acumular acciones.
Marzo ha servido para desquitarse del pésimo final de febrero. El Ibex ha cerrado la primera sesión del mes con avances del 0,98% que podrían haber sido mayores -ya que llegó a ir subiendo más de un 1,2%- aunque también mucho menores -de hecho, los números rojos llegaron a hacer acto de presencia-. Las causas de esta reacción hay que buscarlas en el apartado fundamental más que en el técnico, si bien este también puede argumentar la subida.
Las noticias sobre la posibilidad real de un rescate de Grecia han sentado bien a los inversores y sobre todo han calmado el miedo de los inversores. La tensión sobre las primas de riesgo se ha relajado y esto se ha traducido en un renovado optimismo, a lo que también han contribido el resto de noticias macroeconómicas en Estados Unidos -mejora del ISM Manufacturero- y, sobre tod la inyección de capital en AIG por la venta de su filial asiática a Prudential.
En España el mal comportamiento de Gamesa ha lastrado al Ibex 35, que ha subido menos que el resto de bolsas del Viejo Continente. Por lo menos, el índice recupera el soporte de enter los 10.350-10.400 puntos. Ahora sólo resta saber durante cuanto tiempo... Y es que en un ambiente algo mejorado, en esta ocasión le ha tocado perder a la libra, como ya le ocurrió al mercado español la pasada semana y al euro en todo 2010. Parece que el mercado se ha vuelto algo más violento en lo que a subidas y bajadas se refiere y que no está tan claro quien puede ser su siguiente víctima
Puntuacion: 2
Acciona ha presentado sus resultados correspondientes a 2009, donde obtuvo un beneficio neto atribuible de 1.263 millones de euros, lo que supone un 172% más que en el mismo periodo del año anterior. Este imponente aumento se explica por los ingresos extraordinarios derivados de la venta de su participación en Endesa. Pese a todo, su facturación cedió un 9,6% hasta los 6.512 millones de euros debido a la evolución negativa de casi todos sus negocios a excepción del de infraestructuras.
Por su parte, el Ebitda cedió un 2,5% hasta los 1.043 millones de euros por el deterioro de los márgenes de las infraestructuras y los malos resultados de la división de estructuras. Durante 2009 la contribución de cada área de negocio a las cuentas de la compañía fue la siguiente: Acciona Energía supuso un 59,4 %; seguida de Acciona Infraestructuras, con un 19,7 %; Acciona Inmobiliaria, 4,1 %; y las divisiones de servicios y otros negocios, 16,8 %.
Por divisiones, la cifra de negocio de Acciona Energía se situó en 1.248 millones, viéndose influida por la bajada del precio medio obtenido por la energía eólica y la menor contribución del negocio industrial eólico e industrial solar fotovoltaico. Mientras, Acciona Infraestructuras mantuvo su cifra de negocio en relación con el anterior ejercicio, situándose en 3.613 millones de euros, un 0,6 % más, en tanto que Acciona Inmobiliaria obtuvo una cifra de negocios de 268 millones de euros, tan sólo un 16,3 % menos que el ejercicio anterior a pesar de la fuerte desaceleración del negocio de promoción residencial en España tanto en ventas como en márgenes. Las preventas residenciales se situaron además en 90 millones de euros, a niveles superiores de los de 2008.
Acciona Agua, englobada dentro de Acciona Servicios Urbanos y MedioambientalesAcciona obtuvo 438 millones de euros de cifra de negocios, un 18,5 % más que en 2008, con un EBITDA de 35 millones.
Los ingresos de Acciona Servicios Logísticos y de Transporte fueron de 811 millones de euros. La cifra de negocios de Acciona Trasmediterránea fue de 544 millones y su EBITDA 65 millones frente a los 6 millones del ejercicio anterior, gracias al plan de reestructuración implementado. En enero de 2009 la Junta Extraordinaria de la compañía aprobó una ampliación de capital por importe de 110 millones de euros, que fue suscrita y desembolsada en su totalidad. La participación de Acciona en la naviera pasó del 60 % al 80 %.
El área de Otros Negocios y Financieros, que comprende la gestión de fondos a través de Bestinver, la producción y comercializacion de vinos; y GPD, obtuvo 110 millones de cifra de negocios.
Nota de prensa de Acciona
Iberdrola presentó sus resultados correspondientes a 2009, donde ganó2.824,3 millones de euros, un 1,3% menos que en 2008. Para entender las cuentas de la compañía y esta caída del beneficio hay que acudir a los ingresos extraordinarios, que cedieron un 59,4%. Y es que el pasado año se llevaron a cabo desinversiones que reportaron plusvalías de 555,2 millones de euros frentea los 225,3 millones de este año. Si se excluyen los ingresos extraordinarios, el beneficio asciende un 7,2% hasta los 2.602 millones de euros.
Por otra parte, el Ebitda creció un 6,3% para situarse en los 6.815 millones de euros, impulsado por Iberdrola Renovables y los negocios regulados. Además, el Ebit alcanzó los 4.509 millones de euros, un 5,8% más, y el margen bruto los 10.788 millones, un 8% más. Iberdrola también mejoró su flujo de caja operativo, que creció un 11,2%. Desde la compañía explican que 2009 ha presentado un "entorno económico adverso, caracterizado por el deterioro del negocio en España y la caída de la demanda y los precios".
En esta situación, los negocios regulados y renovables han aportado dos tercios del resultado operativo total del grupo. Por actividades, destaca el crecimiento del Ebitda de Renovables (+11,8%) y la aportación de la filial en Estados Unidos. Respecto a las zonas geográficas, el área de energía en España ha contribuido con un 35% al Ebitda -con un descenso de dos puntos frente al 37% que representaba en 2008-; ScottishPower con un 21%; Iberdrola Renovables con un 19%; Iberdrola USA con un 7%; Latinoamérica con un 13%, y otros con un 5%.
Ibedrola ha adelantado que mantendrá la retribución al accionista en línea con la del pasado año. Para 2010, la compañía espera incrementar sus resultados como consecuencia de la mejora prevista del entorno, con una estabilización de la demanda, el aumento de la capacidad instalada del Grupo, las mejoras de gastos operativos y financieros, la adecuación de las inversiones al flujo de caja generado, la continuación del plan de desinversiones y la solidez del balance.
Información remitida a la CNMV
Esta vez le ha llegado el turno de examinarse ante el mercado a OHL. El grupo constructor y de servicios ha presentado sus resultados correspondientes a 2009, donde obtuvo un bneficio neto de 165,6 millones de euros, lo que supone un incremento del 9,9% respecto a 2008.
OHL cerró el pasado año con una facturación de 4.389,5 millones de euros, un 9,5% superior a la del ejercicio precedente y con un Evitda de 746,9 millones de euros, un 22,9% más. Sin contabilizar los resultados extraordinarios por desinversiones, que este año ascienden a 9 millones de euros frente a los 56,2 millones de 208, el resultado neto habría experimentado un alza del 60%.
Las cuentas de la compañía han sorprendido positivamente a los expertos, así como las planes de expansión presentados al amparo de las mismas. Y es que OHL planea entrar en India y China a través del negocio de las autopistas. El grupo quiere seguir creciendo en el área de explotación de infraestructuras, que ya supone el 61% del resultado bruto de explotación.
Informe de resultados de OHL (pdf)